上市企业融资案例带来的启示是什么?
企业的健康运作必须有强大的资金作为支撑,阿对于上市企业来说,经营发展过程中也会暴露出资金短缺的情况,这样,当自有资金不足的时候,就需要对外融资。上市企业融资方式很多,实践中涌现了不少经典案例。那么,上市企业融资案例带来的启示是什么?下面我们听听我们是怎么说的。
一、上市企业融资案例带来的启示是什么?
某某公司在成功进入第二次创业的时候,对公司近10年的经营与管理实践进行了总结,制定了指导公司发展的纲领性文件――《某某公司基本法》。在此过程中,中国人民大学的教授对某某公司的经营理念作了概括和提升,明确地提出了“知本主义”的概念。而配股制度则非常有力的诠释了对员工的利益分享。此后,某某公司实行期权改革,即新员工不再派发长期不变一元一股的股票,而老员工的股票也逐渐转化为期股,即所谓的“虚拟受限股”。期权的获得是不需要个人出资购买的(公司协助贷款),只要工作满一年的员工都可以获得相应数量。此后几年某某公司开始降低股票的分红,而实行溢价。到2010年左右,由于股价一涨再涨,很多新入职的员工开始反应,公司的股票即便给予购买权,但现金压力太大,尤其是从2011年开始,由于一些信贷政策的原因,不能再实现通过公司担保向银行借款这种操作方式,造成员工尤其是新员工的购买股票的压力进一步增加。所以公司近2、3年股票收益又转为以分红为主,而不是股价上涨。
二、上市企业融资的手段有哪些?
银行贷款是目前债权融资的主要方式,其优点在于程序比较简单,融资成本相对节约,灵活性强,只要企业效益良好、融资较容易,缺点是一般要提供抵押或者担保,筹资数额有限,还款付息压力大,财务风险较高。公司债券是指由公司发行并承诺在一定时间内还本付息的债权债务凭证。体现了债务人与债权人之间的行为。债券在本质上也是借钱与还钱关系,但其与贷款的根本区别在于债券可以公开进行交易。而贷款除非债券化,否则是不进行公开交易的。相对于股权融资,债券融资的融资成本较低,可以发挥财务杠杆的作用,同时可以保证股本对公司的控制权。但与银行贷款有着类似的缺点,即财务风险较高、限制条款多,且融资规模有限。对于融入资金的公司来说,债券融资与银行贷款有相似的特点,一般把二者统称为债权融资。股权融资亦即公司发行股票进行融资。对上市公司而言,发行股票所筹集的资金属于公司的资本;对股东而言,所持有股份代表对公司净资产的所有权。相对于债权融资,股权融资有着自己的优势,如:股票属公司的永久性资本,不需要偿还,也不必负担固定的利息费用,从而大大降低公司的财务风险;由于预期收益高,易于转让,因而容易吸收社会资本等等。但股权融资也存在着不可避免的缺点,如发行费用高、易分散股权等。综上所述,企业上市本身就是一种融资手段,如果再融资的话,可以通过配股、发行企业债券及增发等方式。从上市企业融资案例带来的启示看,选择发行企业债券融资成本最低,也最为灵活。另外,对于上市企业来说,从银行贷款进行融资也很不错,银行贷款的还款方式多样,可以满足不同需求的企业。
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